宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn) 鋼鐵供需矛盾猶存
9月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.0%，宏觀經(jīng)濟總體表現(xiàn)平穩(wěn)，但工業(yè)經(jīng)濟下行壓力依然存在。從鋼鐵行業(yè)來看，鋼鐵PMI(制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù))環(huán)比大幅下降，市場供需矛盾仍然存在。值得關注的是，下游部分主要用鋼行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速基本保持在10%以上，其形成實際產(chǎn)能后將對鋼材需求產(chǎn)生積極影響。下一階段，中央定向發(fā)力、微刺激的基調(diào)不會變，企業(yè)不要寄希望于年底各地方政府靠大規(guī)模投資拉動本地經(jīng)濟增長，而是應在限制產(chǎn)能釋放、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低成本、保證現(xiàn)金流等方面做好相關工作，同時及早作好鋼材出口形勢發(fā)生變化的準備。
工業(yè)增加值累計增速繼續(xù)回落
第三季度，我國GDP同比增長7.3%，增速環(huán)比回落0.2個百分點。前3個季度，我國GDP累計同比增長7.4%。總體來看，第三季度，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進，穩(wěn)中提質(zhì)。
9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.0%，增速同比回落2.2個百分點、環(huán)比加快1.1個百分點。1月~9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.5%，增速同比回落1.1個百分點。分行業(yè)來看，1月~9月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)(未排除黑色金屬鑄造子行業(yè))增加值同比增長6.2%，增速同比回落4.3個百分點，增速比1月~8月份回落0.1個百分點;金屬制品業(yè)增加值同比增長12.1%，通用設備制造業(yè)增加值同比增長10.0%，專用設備制造業(yè)增加值同比增長7.9%，汽車制造業(yè)增加值同比增長12.5%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)增加值同比增長12.2%，電氣機械及器材制造業(yè)增加值同比增長10.3%。
9月份，我國鐵路貨運量為3.15億噸，同比下降5.06%，增速同比回落13.56個百分點。1月~9月份，鐵路貨運量為28.41億噸，同比下降2.87%，降幅同比擴大3.27個百分點。
9月份，我國工業(yè)用電量為3160億千瓦時，同比增長5.30%，增速同比回落2.8個百分點;重工業(yè)用電量為2581億千瓦時，同比增長5.30%，增速同比回落3.5個百分點。1月~9月份，我國工業(yè)用電量為29294億千瓦時，同比增長3.90%，增速同比回落2.5個百分點。
鋼鐵上游行業(yè)PPI降速加快
9月份，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降1.80%，降幅同比擴大0.46個百分點、環(huán)比擴大0.60個百分點。1月~9月份，PPI同比下降1.60%，降幅同比收窄0.50個百分點。9月份PPI環(huán)比降幅達到今年初以來的最大值，表明工業(yè)品出廠價格普遍有所下降。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的大背景下，全社會對于工業(yè)品的需求呈現(xiàn)回落趨勢。
分行業(yè)看，9月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比下降12.60%，降幅環(huán)比擴大2.20個百分點、同比縮小7.32個百分點;黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比下降7.90%，降幅環(huán)比擴大0.20個百分點、同比擴大0.17個百分點。黑色金屬礦采選業(yè)PPI與黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI的差距保持在4.70個百分點，表明上游原材料成本的支撐力度減小，長期困擾鋼鐵行業(yè)的不景氣狀況正向上游采選業(yè)傳導。在下游行業(yè)中，9月份，金屬制品業(yè)PPI同比下降1.20%、通用設備制造業(yè)PPI同比下降0.50%、專用設備制造業(yè)PPI同比下降0.40%、交通運輸設備制造業(yè)PPI同比下降0.20%、電氣機械及器材制造業(yè)PPI同比下降1.10%、汽車制造業(yè)PPI同比下降0.40%。下游行業(yè)PPI降幅遠遠小于黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI降幅。
整體來看，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中受到的影響較大。以黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為“分水嶺”，上游行業(yè)PPI降幅較大，下游制造業(yè)PPI降幅較小。
鋼鐵PMI環(huán)比大幅下跌
9月份，鋼鐵PMI為43.6%，環(huán)比下降4.8個百分點。從分項指標來看，新訂單指數(shù)為38.0%，環(huán)比下降6.6個百分點;新出口訂單指數(shù)為51.7%。新訂單指數(shù)跌落至40%以下，新出口訂單指數(shù)環(huán)比回落，表明國內(nèi)需求動力不足，出口對消化鋼材產(chǎn)品的作用正在逐步減弱。此外，生產(chǎn)指數(shù)為45.9%，環(huán)比大幅下降8.4個百分點，表明由于需求的急劇萎縮，鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)活動呈現(xiàn)較低迷的狀態(tài)，采購活動受到影響，企業(yè)更傾向于使用已有庫存維持生產(chǎn);產(chǎn)成品庫存指數(shù)為60.9%，環(huán)比上升4.2個百分點，表明在市場萎縮的前提下，產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷情況，去庫存化較為艱難，再加上國外需求回落，一部分出口產(chǎn)品也形成了庫存積壓。
總體來看，9月份，鋼材市場需求不旺，供需矛盾加劇，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷路不暢，庫存積壓嚴重，出口形勢的變化又加劇了鋼廠的庫存積壓情況，預計后期鋼價難以迎來明顯上漲。
新開工項目投資增速加快
9月份，本年新開工項目計劃總投資額為38504億元，同比增長11.07%，環(huán)比增長10.56%，已連續(xù)兩個月保持增長。1月~9月份，本年新開工項目計劃總投資額為303729億元，同比增長14.4%，增速同比加快1.1個百分點，比1月~8月份回落0.5個百分點;固定資產(chǎn)投資累計完成額為357787億元，同比名義增長16.1%，增速同比回落4.1個百分點。其中，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計完成額為150180億元，同比增長13.7%。
從投資來源看，1月~9月份，民間固定資產(chǎn)中用于第二產(chǎn)業(yè)的投資完成額為117444億元，同比增長17.0%;第二產(chǎn)業(yè)中用于工業(yè)領域的固定資產(chǎn)投資為116319億元，同比增長16.8%。民間用于工業(yè)領域的固定資產(chǎn)投資累計同比增速加速回落，表明工業(yè)領域?qū)γ耖g固定資產(chǎn)投資的吸引力正在下降，但第二產(chǎn)業(yè)目前仍是民間固定資產(chǎn)投資的主要方向。
從鋼鐵下游行業(yè)來看，1月~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成68751億元，同比增長12.5%，增速同比回落7.2個百分點;剔除土地購置費的房地產(chǎn)投資累計完成額為56379.97億元，同比增長9.18%，增速同比回落13.65個百分點。剔除土地購置費后的房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增長率在10%以下繼續(xù)回落，且有進一步回落的可能，將對建筑鋼材的需求產(chǎn)生不良影響。此外，鋼鐵下游制造業(yè)投資均保持了10%以上的增速，其中，金屬制品業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、鐵路運輸業(yè)、建筑業(yè)以及鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增速連續(xù)兩年有所加快。這將在不久的將來形成一批產(chǎn)能，并對用鋼需求起到積極作用。
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