供需矛盾似有惡化 金九預(yù)期難旺
離九月份只剩幾天了，現(xiàn)貨鋼價(jià)跌勢(shì)仍無(wú)休止，少數(shù)仍處于加速去庫(kù)存中。雖然宏觀面利好有持續(xù)加碼，但實(shí)質(zhì)性效果不佳，利空帶來(lái)的打擊仍存。加上需求跟進(jìn)不足，鋼市基本面不穩(wěn)定，市場(chǎng)心態(tài)偏低，目前難覓一絲轉(zhuǎn)機(jī)跡象。
據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截至26日，國(guó)內(nèi)五大鋼種價(jià)格繼續(xù)下跌。其中Ф 25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)3071元，跌3元;Ф 6.5mm 高線平均價(jià)3136元，跌10元; 5.5mm 熱軋卷板均價(jià)3260元，跌10元。建材相對(duì)于板材跌勢(shì)有放緩，最有可能是臨近旺季市場(chǎng)慣性發(fā)揮作用，也有可能是下跌空間已近極限，且宏觀面打壓減弱，商家暫時(shí)穩(wěn)價(jià)意愿增強(qiáng)。
不過(guò)從市場(chǎng)庫(kù)存情況來(lái)看，截至上周五(22日)，國(guó)內(nèi)五大鋼種總庫(kù)存量雖繼續(xù)下降到1250.15萬(wàn)噸，但降幅繼續(xù)收窄，單個(gè)品種中又現(xiàn)反彈并花落線材中，其他幾乎只是表示性下降。可見鋼價(jià)持續(xù)下跌沒有帶來(lái)預(yù)期效果，下游接收能力很有限，需求出現(xiàn)進(jìn)一步萎縮。反過(guò)來(lái)或也可暗示，8月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況比7月并沒有明顯好轉(zhuǎn)。此前的匯豐制造業(yè)PMI或可證明這一點(diǎn)。令，據(jù)最新的報(bào)道，截至 8 月 17 日 ，四大行存款負(fù)增長(zhǎng)近5300億元，其中中行減少近2500億，工行減少近1300億，建行減少1000億，農(nóng)行減少500億。信貸持續(xù)低迷，市場(chǎng)活躍力仍舊偏低，需求增長(zhǎng)緩慢或處于持續(xù)放緩中，亦有可能部分處于停滯增長(zhǎng)狀態(tài)。
在市價(jià)持續(xù)下降過(guò)程中，鋼廠生產(chǎn)活躍度依舊不減，8月中旬，僅唐山地區(qū)高爐開工率就超過(guò)93%。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上漲0.53%至182.95萬(wàn)噸，至此，粗鋼日產(chǎn)已連續(xù)兩旬回升，并創(chuàng)歷史第三高水平。雖增幅明顯下降，但高產(chǎn)量的事實(shí)不變。另外，截至8月中旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1525.1萬(wàn)噸，較上一旬增加4.68%，較上月同期增加3.0%。
粗鋼持續(xù)兩旬高產(chǎn)，最有可能是鋼廠仍存在利潤(rùn)空間，主要得益于原料價(jià)格一直低位難起且持續(xù)探低。而鋼企庫(kù)存連續(xù)反彈回到1500萬(wàn)噸線上，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼企庫(kù)存差值越來(lái)越大，表示需求情況依舊不樂(lè)觀，短期并有縮水跡象，而鋼廠去庫(kù)存壓力勢(shì)必加劇。并且這種壓力毫無(wú)懸念的將會(huì)轉(zhuǎn)移到市場(chǎng)上，鋼價(jià)必將繼續(xù)承壓，要想反彈除非需求有實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)。盡管外需預(yù)期還好，不過(guò)如此來(lái)看，8月份鋼材出口量下降可能性增大。
就上述來(lái)看，短期內(nèi)宏觀面難有改善，鋼市需求似有“吃老本”的意味，而鋼廠追求微利“渾然不顧”庫(kù)存壓力，總結(jié)起來(lái)就是供需矛盾出現(xiàn)惡化。盡管微刺激政策一直在加碼，但是其實(shí)質(zhì)性作用短期實(shí)在是有限。鋼市需求難以跟上且得不到補(bǔ)充，供需走向短期似有趨向極端，縱有旺季慣性似炒作，但這兩個(gè)關(guān)系不見緩和，金九預(yù)期難旺。
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