鋼鐵貸款新政不再一刀切 有保有壓或促行業(yè)分化
一行三會最近下發(fā)了《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。相比此前“一刀切”地限制向鋼鐵行業(yè)放貸，新政則從化解鋼鐵行業(yè)過剩產(chǎn)能和扶持行業(yè)脫困升級角度，實(shí)施有保有壓原則。
業(yè)內(nèi)人士稱，新政將降低鋼鐵行業(yè)負(fù)債率，促進(jìn)行業(yè)分化，同時(shí)間接起到促進(jìn)鋼鐵行業(yè)復(fù)產(chǎn)作用，這將抑制當(dāng)下狂飆的鋼價(jià)。
扶持優(yōu)勢骨干企業(yè)
中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會4月21日下發(fā)了《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》（下稱“意見”）。《意見》提出，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持區(qū)別對待、有扶有控原則，滿足鋼鐵、煤炭企業(yè)合理資金需求，嚴(yán)格控制對違規(guī)新增產(chǎn)能的信貸投入。對技術(shù)設(shè)備先進(jìn)、產(chǎn)品有競爭力、有市場，雖暫遇困難，但經(jīng)過深化改革和加強(qiáng)內(nèi)部管理仍能恢復(fù)市場競爭力的優(yōu)勢骨干企業(yè)，繼續(xù)給予信貸支持。支持企業(yè)以采礦權(quán)、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)做抵押進(jìn)行融資。
鋼之家一位人士告訴記者，從2012年開始，銀行就逐步收緊對鋼鐵行業(yè)的信貸。在這個過程中，鋼價(jià)持續(xù)下跌，大量鋼貿(mào)商倒閉，鋼廠負(fù)債率上升、效益下降。去年下半年，鋼鐵行業(yè)陷入全行業(yè)虧損。
在持續(xù)信貸緊縮背景下，2015年中國大型鋼企平均資產(chǎn)負(fù)債率為70.06%，部分企業(yè)現(xiàn)金流緊張。其中，中鋼集團(tuán)、東北特鋼、渤海鋼鐵等均已出現(xiàn)債務(wù)違約。
西本新干線高級分析師邱躍成告訴記者，此次鋼鐵信貸新政出臺之前，金融機(jī)構(gòu)對鋼鐵行業(yè)的限貸基本是“一刀切”的，即便是國企的信貸額度也壓得很厲害。信貸新政提出支持有清償能力的企業(yè)渡過難關(guān)，即實(shí)施有保有壓、區(qū)別對待的原則，從總體上說，是對鋼鐵行業(yè)信貸政策寬松了。
行業(yè)加劇分化
隨著3月以來鋼價(jià)飆漲，鋼材利潤已經(jīng)達(dá)到800元/噸左右，這一利潤水平已接近2008年。目前，隨著行業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，部分鋼鐵企業(yè)盡管復(fù)產(chǎn)緩慢，但正通過提升開工率、提高高爐利用系數(shù)、增加電爐鋼生產(chǎn)比例來擴(kuò)大生產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，4月全國粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高的可能性較大，市場供應(yīng)將會逐步增加。
而鋼鐵信貸新政的出臺，將助力企業(yè)進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)，起到抑制鋼價(jià)的作用。
當(dāng)然，鋼鐵信貸新政也考慮到去產(chǎn)能導(dǎo)向。《意見》提出，對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的企業(yè)，對環(huán)保、安全不達(dá)標(biāo)的企業(yè)，對落后產(chǎn)能和不符合產(chǎn)業(yè)政策的產(chǎn)能，堅(jiān)決壓縮退出相關(guān)貸款。
2015年，由于鋼價(jià)不斷下降，約1億噸產(chǎn)能停產(chǎn)、關(guān)閉。今年，其中部分企業(yè)又重新生產(chǎn)。鋼之家人士解釋稱，他們并不是獲得了銀行信貸支持，而是通過市場化方式，比如與資金寬裕的企業(yè)合作，或者用預(yù)付款來重新啟動生產(chǎn)設(shè)備。
邱躍成認(rèn)為，有保有壓之下，鋼鐵行業(yè)會進(jìn)一步分化，好的更好，差的更差。（中國證券報(bào)）
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